2019年资本市场五大展望:扩容、科技等关键词领衔|上市公司

2019/02/11/ 09:25


辞旧迎新,在浓浓年味中,承载着诸多期望的A股开始了农历猪年的新征程。

在农历新年前夕,A股市场便已展现出诸多新气象、新变化,特别是在1月26日易会满接棒刘士余成为第九任中国证监会主席以来,更有一系列政策接连而至——1月30日晚间,科创板监管办法和实施意见落地;1月31日,拟放宽券商投资成份股、ETF限制,以及拟合并QFII和RQFII等等。

业内人士表示,新的一年里,设立科创板、双向开放程度提升、优化投资者结构的A股市场注定将迎来诸多机遇与挑战,同时新年伊始政策层面的气象也将为全年定下基调,A股市场扩容、增量中长线资金入市、海外资金潮涌等均有望成为农历猪年的重要标签。

基此,蓝鲸上市公司频道在刚刚跨入农历新年之际,依据近期政策层面的新变化,对2019年进行展望并梳理五大关键词,以飨读者。

关键词一:A股市场扩容

伴随着资本市场的稳步发展,在农历猪年,上市公司数量进一步增长无疑是大概率事件。在今年以来周周有新股的稳定节奏下,科创板的出世,更有望使得扩容成为A股市场的猪年最重要的关键词之一。

1月30日,中国证监会和上海证券交易所相继集下发《科创板首次公开发行股票注册管理实行办法》(征求意见稿)等3份部门规章和6份交易所规则等多份针对科创板的政策规则,科创板正式落地的脚步已愈来愈近。

科创板是资本市场是2019年改革的重中之重,是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。其不同于原有A股市场IPO的财务指标以及政策层面的大力推动,将促使更多极具潜力但财务指标尚未满足主板、创业板IPO标准的高科技企业,有机会享受A股市场上市的喜悦。特别是盈利不再成为挂牌上市的必备条件,成为诸多快速成长的科创企业最大福音。

为迎来设立科创板这一重大机遇,各省市政府早已摩拳擦掌。事实上,自2018年11月5日国家主席习近平在首届中国国际进口博览会明确“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”后,各地政府就开始了密集的筹备工作,收集省市内科技企业信息,建立“种子企业库”,甚至出台扶持政策,对于科创板挂牌企业给予一次性数百万元的补助。

例如,湖北省便表示,将通过诸多环节遴选一批“科技含量高、市场潜力大、规范性强、具备一定产业规模”的“科创板”后备企业进行集中培育,并2019年重点选择20家左右的科创板后备企业向上交所推荐,确保首批有1-2家企业在科创板上市,全年新增3家-5家科创板上市企业。

中央的高度重视以及各地政府、企业的积极响应,农历猪年以高科技企业为代表的IPO盛宴值得期待。

关键词二:强化科技元素

除上市公司数量上的增长外,科创板的设立势必将大幅补充A股的科技元素,推动A股市场更客观反映宏观经济发展现状,更好地发挥经济晴雨表的功能。

根据实施意见,科创板将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

近年来,监管层一直不遗余力地推动优质高科技企业挂牌A股市场,在2018年A股便为独角兽企业开启了IPO绿色通道,包括宁德时代(300750.SZ)、药明康德(603259.SH)等独角兽均以“闪电”速度顺利登陆A股,而在2019年科创板的正式设立亦将改善A股市场此前科技元素不足的劣势,补足市场的短板,进一步提升吸引力。

值得一提的是,同股不同权、VIE结构已成为多数互联网企业的标配,包括阿里巴巴、百度、京东等互联网巨头均采用此结构.在2018年,时隔29年重新允许“同股不同权”结构企业上市的港股市场,便顺利迎来了雷军的小米集团(1810.HK)下嫁,一定程度上弥补了当年阿里巴巴赴美上市的遗憾。

随着允许同股不同权、VIE结构,凸显包容力的科创板出世,农历猪年也有望成为“科创年”,科创板在发挥孕育科技企业作用的同时,势必也将吸引诸多拟上市甚至已在海外上市的大体量互联网企业的关注与回归,成为实现最优质高科技企业留在A股愿望的重要实现载体。

关键词三:中长线增量资金入市

优化A股投资者结构,引导中长线资金入市,鼓励全国社保基金、各类养老金、保险资金、信托资金等机构投资者投资A股,仍将是猪年A股市场改革的重要任务。

在2019年伊始,监管层进一步放宽了对部分机构资金的限制,助力A股市场中长线资金规模的增长。

例如,在1月31日,中国证监会便表示,拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例,减少资本占用,进一步支持证券公司遵循价值投资理念,加大对权益类资产的长期配置力度。

对此,分析人士认为,加大对权益类资产的长期配置力度,将有利于我国权益基金规模的增长,尤其是股票ETF基金规模的增长。而在新年之初,监管层对机构资金限制的适度放开,也传达出2019年继续挖掘机构资金潜力,引导中长线资金入市的积极态度。

值得一提的是,逐渐形成规模的养老金也有望成为A股2019年的重要增量资金。在2018年10月31日,人社部新闻发言人卢爱红曾在新闻发布会上表示,截至9月底,北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额7150亿元,其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

在2017年A股市场中初露锋芒的养老金,在经过2018年的酝酿积淀后,有望在2019年展开更大规模的投资,其不仅将成为保证A股市场活跃度的重要活水,同时也将成为市场中重要的一支中长线投资力量。

关键词四:海外资金潮涌

富时罗素全球指数纳入在即、沪伦通的即将开通,可以预见,在这个农历猪年,开放程度不断提升的A股市场将迎来更多海外资金。

一方面,伴随着近年来的发展,沪港通、深港通已逐渐成为A股市场重要的交投力量,正因如此,未来沪伦通的开通亦更加令人期待。据统计,截至2月1日,沪股通、深股通资金自开通以来已累计流入A股近7100亿元,并于今年1月份刚刚创下了单月净买入额的新纪录,累计净买入额达到606.88亿元。事实上,除沪伦通外,沪德通的进展同样让人欣喜,在今年年初的第二次中德双方发布联合声明表示,双方欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂牌存托凭证(DR)产品开展可行性研究,标志着沪德通也已提上日程。

另一方面,在2018年A股正式被纳入MSCI新兴指数后,今年6月份A股将正式纳入富时罗素全球指数体系,富时罗素全球CEO麦思平曾预测,纳入后将有100亿美金的被动投资资金进入中国市场。

此外,作为外资机构投资A股最重要的投资途径,QFII、RQFII的证券投资试点办法及相关配套规也有望在农历猪年发生变化,不仅有望将准入条件放宽,同时亦计划将QFII、RQFII两项制度合二为一。分析人士表示,将QFII、RQFII两项制度合二为一,简化申请文件,扩大投资范围,将扩大资本市场对外开放水平,吸引更多境外长期资金入场。

更多互联互通桥梁的搭建开通、更有创新能力的优质企业、更加丰富的选择,这个猪年有望成为A股市场又一个“开放”的里程碑年。

关键词五:扰乱市场零容忍

依法全面从严监管,严厉打击各类违法违规行为,依然是猪年A股市场的铁律。

2019年以来,各级监管机构的警示函仍保持着极高频率。据统计,今年以来便有15家A股上市公司收到各级监管单位发出的警示函,其中在新证监会主席上任后的5个交易日内,共有4家公司接到警示函,分别为:永安行(600415.SH)、小商品城(600415.SH)、金字火腿(002515.SZ)、嘉化能源(600273.SH)。

此外,监管层对于谣言的快速反映,以及辟谣与稽查的组合拳,也让市场看到了监管层对于打击扰乱市场秩序不法分子的坚决态度。在1月29日,证监会不仅第一时间辟谣了“关于证监会2019年主要工作是推行做空机制”的谣言,仅在3日后,便基本查明确认相关违法人员,彰显雷霆之势。

业内人士表示,强监管既是趋势,也是稳定市场健康发展,保护中小投资者的重要举措。

在经历2018年持续地震荡回调后,2019年1月份A股市场以开门红扫除阴霾,结束了2018年年末月线三连跌的颓势,与此同时,各类研究机构也纷纷表示看好2019年下半年乃至全年的投资机会。科创板、沪伦通已伸手可触,机构资金、海外资金增量可期,佐以强监管的保驾护航,面对挑战与机遇并存的2019年,投资者对A股市场或犹可多抱有一份期待。